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“怎么银行理财也亏了,到底还能买啥?”

昨天,有读者发了张截图,“怎么银行理财也亏了,到底还能买啥?”我点开这么一看,还真是,亏了四个多点了。 不过,…

昨天,有读者发了张截图,“怎么银行理财也亏了,到底还能买啥?”我点开这么一看,还真是,亏了四个多点了。

不过,敏锐点的读者能发现有两个疑点:

其实,这两个疑问到招行官网上一看,就能明白了。

虽然网页上没有写管理人,只提了“代销”;但在《产品说明》里明确讲了:

管理人/投资管理人/理财计划管理人/理财产品管理人:指招银理财。

招银理财:指招银理财有限责任公司

说白了,这是个由招行全资子公司招银理财管理,由招商银行代销的产品。

此外,虽然投资类型写了是“固定收益型”,评级是“R2(稳健型)”,也说明了“本理财产品首个投资周期的业绩比较基准为年化3.0%-4.3%”,但同时强调了:

1、本产品为净值型产品,业绩比较基准不代表未来表现或收益承诺。

2、本理财计划的本理财计划的收益特征为非保本浮动收益,不保障本金且不保证理财收益,投资者可能会因市场变动等而蒙受损失且不设止损点。

看清楚-“非保本浮动收益”,能亏本,不止损。来看看它的净值表现:

“略惨”—最新净值0.9997。

虽然亏了本,但只能算个“微亏”;注意,截图中的-4.42%,其实是最近一个月的年化数据,不是真的就亏了4%多。

投资者要问了:既然是R2稳健型的产品,为什么还会亏本呢?

因为这个产品主要投的是这俩货:

可以简单理解成60%标债+40%非标资产。

如果踩雷非标,净值不会是这个跌法;估计大概率还是因为近期债券市场整体的调整导致的。下图是中证全债指数近期走势,可以看到,4月底以来几乎是“跌跌不休”:

对应到招银理财这个产品的净值上:

4月29日,该产品净值是1.0025

6月3日,该产品净值是0.9997

跟红框走势部分基本重合。

关于近期债市为什么走熊,简单来说,有货币大宽松预期落空,有担心疫情之后整体信用恶化,也与央行对“资金空转”的打压有关,这里面每个因素都可以独立成篇,不是本文重点,有机会再展开。

总之,分析到这里,基本就明白这个产品为什么会“亏本”了。按照目前市场主流的看法,债市的回调可能还要进行相当长的一段时间。

这个“季季开1号”的亏损,再一次提醒投资者在跟银行打交道的时候,首先要意识到:银行除了是最大的管理方,还是最大的“销售方”。

银行卖给你的产品,首先要分清是银行自己做管理人,承担管理责任,还是它不过是个销售渠道,管理方负责。

前车之鉴有被监管点名批评过的:浦发代销的飞马系列。

由于银行理财子公司跟银行关系深度绑定,看上去比信托、可转债、私募基金这类更有“迷惑”性,但基本的关系还是要搞清,搞清也不难,多看两眼合同就明白了,就算理财经理没说清,合同里银行也不敢随便写。

还要说一点,在回答“这款产品有风险吗”这个问题上,招行是这么解释的:

这个回答有点略“贼”:

随着债市回调,标准化债券在跌;而非标呢,资产荒一来,风险也在加大。但让销售方老老实实跟你讲,这个产品“有风险,可能会亏本”也是难。

对投资者来说,多看合同,搞清交易对手,搞清钱投到那里去了,才能真正“避雷少踩坑”,评估风险;而对银行来说,并不是要苛责销售方一定要“保本保息”,但作为银行业头部选手,这些“低风险高性价比”暗示尽可能地少,对风险的描述尽可能地精确,才是“卖者尽责”的应有之义。

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作者: 55财经

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