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【知胜大咖】太极驾到,遇见公募基金

一、什么是公募基金 1、公募基金的定义和特点 公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的…

一、什么是公募基金

1、公募基金的定义和特点

公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。特点:(1)门槛低,100元起购 (2)监管到位,透明度高,高中低风险产品适合各类客户,兼顾流动性、保值增值 (3)专业化和分散化,通过有丰富经验的基金经理把资金投资于不同产品中,相对私募和股票风险更低。

公募基金发展快,势头好,市场化程度不断加强。公募基金的类型越来越多,可满足不同类型的投资者。公募基金的规模从2015年1季度的5.2万亿到今年3季度增长到17.8万亿。

2、公募基金的分类

公募基金的分类方法主要按运作方式、投资对象和特殊类型分类,具体分类如下表所示

二、为何买基金

1、全球降息,存款理财收益逐渐降低

2012年7月,丹麦打响全球负利率的第一枪,随后几年,日本、欧洲也实行负利率。今年受疫情影响,美国也进入“0利率时代”。中国的一年期存款利率也越来越低,发达国家的经历也许就是我们国家未来的利率方向。

2、基金中长期收益客观,跑赢通货膨胀

我国近30年CPI同比变动如下图所示,平均值为4.05%,这就意味着1990年的100元到2020年只剩下28.9元的购买力。现在一年期的存款利率为1.5%,三年期的也仅仅只有2.75%,存储收益跑不赢通货膨胀,购买力进入负利率时代。

20年,偏股型基金的年化收益率平均达到16.5%;债券型基金的年化收益率平均达到7.2%,超过现行3年期定期存款基准利率4.4个百分点,低风险的纯债基金连续11年正收益。中长期来,权益类资产是唯一能够跑赢通胀的资产,长期各类型资产收益对比如下图所示。

3、为什么不建议大家直接买股票

股票的特点:

(1)股票波动更大,需要强大的风险承受能力 。

(2)没有专业的选股能力,容易选到垃圾股(康得新、康美药业、乐视网) 。

(3)资金少、容易追涨杀跌,被割韭菜。

基金的特点:

(1)风险分散,波动相对较小

(2)基金经理专业研究上市公司,精选优质个股

(3)公募基金规模大,具有市场影响力

三、怎么选基金

1、定性分析法

(1)选大基金公司

基金公司的评价指标主要有运作能力、管理水平和研究能力,管理规模大的基金公司容易形成规模优势,在各个方面更加出色。天相投顾对基金公司评级为五星的基金公司如下表所示。

(2)选成熟基金经理

基金要实现盈利,除了依靠基金公司强大的投研团队,还需要基金经理丰富的操盘经验,这样才能不断赢取高于市场的收益。总的来讲,业绩和稳定性是考核基金经理的关键。

对于基金经理来说,保持短期的高收益并不难,但经历过股市的大风大浪和牛熊,还能保持领先的收益才是真正牛的基金经理。因此,在选择基金经理的时候,需要把基金经理管理过的基金综合到一起来看,如果基金经理管理一支基金超过3年,甚至5年,而且还能保持较好的业绩,那么对于投资者来说将是最大的福音。

2、定量分析法

(1)贝塔系数

它反映的是基金和基金评价基准之间的系数,是一个相对指标。大多数基金对标的的评价基准都是沪深300指数,所以大家也可以将贝塔系数理解为基金相对于大盘的波动情况。

当贝塔系数>1的时候,说明基金比大盘的波动大,即风险比大盘高。例如贝塔系数是1.3,那么如果大盘涨10%,基金就会涨13%;但是在下跌的时候,如果大盘跌10%,基金就要跌13%。

当贝塔系数

(2)阿尔法系数

阿尔法系数反映的是基金能够在多大程度上跑赢整个市场,也就是基金能够获得的超额收益。既然表征的是超额收益,那么阿尔法系数就是直接体现基金经理择时能力和选股能力的关键。所以阿尔法系数高,说明基金获得的实际回报要比预期的高。

(3)夏普比率

上面介绍了贝塔系数和阿尔法系数,它们分别展现出一支基金在风险波动和超额收益方面的成绩。那么有没有哪个指标能够同时衡量综合收益和风险两个方面呢?

夏普比率就是能够综合衡量收益和风险的系数,它是用基金收益减去无风险投资收益,再除以基金的标准差得出的。

目前,夏普比率已经成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。

(4)ES(95%)

ES(Expected Shortfall)是对收益分布尾部风险的衡量,计算方法为基金近1年每日收益率按从高到低排序,选取5%的最低收益率取均值。ES(95%)的绝对值越大,则基金收益的尾部风险越大,抗风险能力越弱。

四、怎么买卖基金

1、基金怎么买

对于没有择时能力了的基金小白来说最好的基金购买方法是基金定投。基金定投有什么好处呢?由于每个月投入的金额固定,当基金净值下跌的时候我们就可以买入较多份额;当基金净值上涨的时候我们自然就可以买入较少份额,相当于低价多买高价少买,以此能够降低基金的持仓成本,基金定投如下表所示。

2、基金怎么卖

卖出基金比较好的一个方法是估值止盈法,它核心就是利用股票市场的大幅波动特性,在市场估值非常低的时候开始定投买入,中间坚定持有,市场估值达到高估时再卖出,从而获取高额收益。

衡量市场估值高低的,我们通常用市盈率(PE)表示,市盈率=股价/净利润。举个例子,一家公司市值10元,每年赚1元钱。这家公司市盈率就是10。可以理解成买下这家公司,十年利润可以回本。如果市值涨到20元,每年的利润还是1元。市盈率就变成了20。等于买下公司后,二十年的利润才能回本。所以说市盈率越低,股票就越便宜,基金就越值得买。下图为全部A股等权重市盈率图,可以看出目前在近10年50.48%的水平,估值并不是很高。

其他行业的估值在很多股票和基金网站上也都有,我选取几个比较热门的指数和行业估值如下表所示。

五、为什么要建投资组合

建立组合主要是为了降低风险,没有任何投资产品是百分百正收益,没有任何风险的!单纯投资一支基金,很容易被黑天鹅绝杀!建立基金组合是为进一步降低基金的风险和波动!东方不亮西方亮,有些亏,有些赚,整体风险就会大大的降低。

利用第三节选择基金的方法从近3年收益排名前1000名的基金中挑选出6支基金,利用等权重法回测2019/1/2-2020/11/27收益如下图所示。(由于兴全合润分级混合在2019/4/22进行基金净值折算影响回测效果,所以回测不包含兴全合润分级混合)

组合内各支基金2019年1月2号到2020年11月27号回测收益如下表所示。

组合回测2019/4/23-2020/11/27收益如下图所示.

以上组合适合风险类型为成长型即以上的客户,对于不愿承担这么高风险的客户,可以购买低风险组合,构建的低风险组合按照等权重配置并以一年期存款收益为参照基准,回测收益如下图所示。回测区间为2017年1月2日到2020年11月27日,回测时长3.83年,回测收益39.8%,年化收益9.1%

组合内各支基金2017年1月2号到2020年11月27号回测收益如表5所示。

上图内组合内基金回测

六、结论

本文系统介绍了基金的基础知识和基金买卖的方法,投资者可以结合实际应用。最后构建了中高风险基金组合和低风险基金组合,构建组合能够降低风险避免持有单支基金收益不佳的风险。世界上最大的遗憾不是你买了几十年基金从没有见过一只翻倍基,而是有那么一只翻倍基曾经在你的账户里,你却没有拿住它,买基金贵在长期持有。

基金有风险,投“基”需谨慎。基金的过往业绩,并不预示未来业绩。

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作者: 55财经

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