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“券商理财”板块竟然上新了?(图)

问题:小钱,支付宝理财专区有券商理财了,产品介绍里写的是中低风险,2月24日零点开售,请问这个券商理财是去买股…

问题:小钱,支付宝理财专区有券商理财了,产品介绍里写的是中低风险,2月24日零点开售,请问这个券商理财是去买股票吗?产品安全吗?

回答:度小满金融也有这类产品。这是券商集合资产管理计划,底层资产是组合投资,主要是固收类资产如债券、票据、货币基金等,部分产品是会去买股票的哦。不保本更加不保收益,收益率低,流动性差,认购起点还高,真不如去买银行定期存款。

前言

小钱今天点开支付宝的理财专区,意外地发现“券商理财”板块竟然上新了!而且都是2月24日零点开售!

作为一个业余理财博主,本着为读者负责的原则,小钱周末加班写了这篇评测报告,避免大家盲目抢购这个鸡肋产品。

一、产品性质篇

这是个券商集合资产管理计划。证券公司作为管理人,发行一个管理计划,接受多个客户的资金统一管理,形式上类似信托计划。

信托计划的传统底层资产都是贷款、股权等非标资产(即没有公开流通市场、无法标准化定价),券商资管计划的底层资产主要是标准化固收类资产,如如债券、票据、货币基金等,部分产品甚至可以投资股票型基金、新股申购、股票质押式回购等。

小钱以排在首位的“海通月月盈273天”为例,深入扒一扒这类产品。

二、产品评测

理财产品的三个重要维度为:安全度、收益率、流动性。

业内有一种说法,叫做理财产品的不可能三角,即任何一个产品,都不可能同时满足以上三个维度,即收益率又高,安全度又好,同时还能流动性高。一个产品能同时满足任何两个维度,就已经是不可多见的好产品了。小钱就从这三个维度再加个认购起点来评测下这类产品,

(一)安全度

注意:不保本保收益,理论上有亏损本金的可能。

先看下“海通月月盈273天”的投资范围和投资比例。

注意红字部分,该产品可以投资股票、新股申购、股票型和混合型基金。这部分资产的风险是相对较高的。

我们再看下投资比例:

券商资管产品的安全度主要取决于投资范围和管理能力。尽管“海通月月盈273天”可以投资股票等风险较高的资产,但由于比例较低,不超过20%,所以该产品标为“中低风险”也说得过去。

特别地,“海通月月盈273天”有一个对投资者收益补偿的特殊安排,叫“Z份额补偿”,主要条款如下

合同条款比较晦涩难懂,我给大家翻译成白话:

“海通月月盈273天”的管理人可以自有资金不超过计划总规模16%的比例认购该计划的Z份额,如果投资者认购的份额达不到业绩比较基准,则管理人可以自有资金认购的Z份额产生的现金回流向投资者补偿收益,直到投资者获得业绩比较基准。但如果亏损太多,管理人把自有资金认购的Z份额全部补偿给了投资者之后,投资者依然没有获得业绩比较基准的,则管理人就没义务再补偿了,投资者自己承担亏损。

基于这一条,管理人是可以用自有资金给投资者兑付收益的,但这并非义务。不过既然在发行产品时就设置了这个条款,小钱觉得管理人是真心实意想刚兑的。所以就“海通月月盈273天”这个产品而言,小钱认为相对其他券商资管产品而言,安全度较高。

特别提醒一下,并不是每个产品都有这样的收益补偿条款,

比如“海蓝量化84天”,合同明确写明没有收益补偿:

比如“财通财慧道2号77天”,直接写明自有资金投资收益都归管理人所有:

对于这种没有收益补偿条款的产品,投资者就不要指望券商能够刚兑了,毕竟券商没有刚兑的文化,亏就是亏了,投资者自行承担吧。

(二)收益率

业绩比较基准就是投资者能够拿到的最高收益了。小钱翻看了所有产品的合同,产品实际收益高于业绩比较基准的,余额属于管理人的业绩报酬。比如“海通月月盈273天”:

风险准备金就是产品实际收益超过业绩比较基准的余额部分,管理人每季度提取不超过产品超额收益的50%,每年提取不低于产品超额收益的50%

也就是说,产品亏损了,管理人照旧收取固定管理费,亏损由投资者承担。如果产品实际收益高,投资者最高能够拿到业绩比较基准,剩余全是管理人的业绩报酬。说好的共担风险、共享盈利呢?这羊毛薅的有点过分啊!

(三)流动性

产品买入后不可撤销,到期前不可取出。

注意:很多产品是到期自动续期!

依然以“海通月月盈273天”为例

所以投资者要仔细看清楚条款,避免到期后又被强买强卖!

(四)认购起点

目前在售的产品,“海蓝量化84天”是10万起购,其余都是5万起购。

三、产品对比篇

小钱依然以定期银行存款作为对标产品,从四个维度对比如下:

支付宝上银行定期存款的收益率为:

所以,至少目前支付宝的上线产品看,银行定期存款在安全度、收益率、流动性和认购起点方面吊打券商资管产品。所以银行定期存款难道不香吗?为什么要买券商资管产品呢?

小结

小钱一直不太理解这类券商资管、保险理财产品的竞争力在哪里。关于支付宝上的保险理财,评测文章详见:

支付宝理财专区的爆款能买吗?这个产品套路有点深。​

在小钱看来,风险偏好低的投资者,完全可以买银行定期存款,保本保息。

风险偏好中等和较高的投资者,可以去买债券型基金、指数基金、股票基金,甚至直接买股票,如果产品亏损,投资者也认了,但如果产品有超额收益,至少投资者也能拿到。而券商资管和保险理财产品则是:亏损由投资者承担,超额收益都归管理人。

这样的产品拿到支付宝上卖,小钱有个图送给他:

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作者: 55财经

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