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下一集论述趋势的本质做铺垫,起到承上启下的作用

这集内容是把以上几集所出现的逻辑进行深化与微分化,是为下一集论证趋势的本质做铺垫,起到承上启下的作用。(其实本…

这集内容是把以上几集所出现的逻辑进行深化与微分化,是为下一集论证趋势的本质做铺垫,起到承上启下的作用。(其实本来是想着跟趋势一块讲的,但觉得内容太多,所以拆分成两集。)

我在1、2集里面详细论证了成交量与价格波动的关系,然而那只是初步、简单的认知,这一集会把里面的逻辑微分化,形成更加全面的量化分析系统,并在后面讲述如何利用这一认知系统来在资本市场里面盈利。有些逻辑可能会让大家觉得重复了,但相信我,这都是在为下集论述趋势的本质做准备。

以下我会从几个角度去深化前面几集的内容:

1、成交的发生本身就说明参与成交的多空双方必然不认可现在的股价。

正如我在第1集论证过的,一个人之所以会去买那支股票,是因为他觉得那支股票会涨,也就是说他认为这支股票肯定不止这个价,觉得现在这股价偏低了。

同理,成交里面有买必有卖,卖出去这支股票的人,必然觉得它会跌,所以才卖出去(但严格来讲,这样说并不太准确,因为他可能是认为有别的股票会涨,而这支股票不会涨,或者说这支股票未来的涨幅比不上别的股票,于是那人会抛弃这支股票,转而把钱投入到另一只股票。所以严格的说法应该是:以整个市场所有的股票形成的参照系,那人认为这支股票的相对价格会跌,而这种体现形式有可能是这支股票的价格没变,但其他股票都涨了,所以可以看成这只股票相对于其他股票跌了。)

而如果发生的成交量越大,就说明市场对于这个股的股价的不认可度越高。

而我在1、2集也详细论证了成交量放量之后,股价发生波动(大涨或大跌)背后的原理,如果忘记了的话可以翻回去看,这里就不展开了。

现在我们尝试反过来想,如果当一个市场整体认可了某个股的股价,会是怎样的情况呢?

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答案是:必然是缩量横盘,波动幅度与频率会降低。

为什么呢?从投机者(只为了赚差价的人群)的角度看,如果预期一个股的股价不再涨了,自然他们也不会去买它,而逐渐接盘的人,就是那些长期投资者,也就是为了赚每年分红的那群人,一旦股价到了市场所认为的均衡价格,那么这群投资者就会长期持有不会轻易抛售,除非他们预期分红会降低。

如果还不理解的话,我们可以尝试换另一个场景——例如一个富豪同时持有中国的房产与美国的股票,如果这位富豪认为,持有中国房产所带来的的年收益率(租金收入)与持有美国股票的年收益率(每年分红)是一样的,那还折腾啥呢?那么他就会保持这样的持有比例;什么时候他会抛售中国房产去换美国股票呢?就是他预期未来持有美国股票的年收益率大于持有中国房产的时候,又或者是出于某些因素的考量,他认为未来美国股票的市值会相对于中国房产涨价——不管是出于哪种原因,都同样说明了他因为不认可现在中国房产与美国股票的相对价格,所以发生了换手。

再换另一个场景——关于外汇。如果市场认可了美元与日元现在的汇率,那么就意味着按现在的汇率来看,持有美元跟持有日元所带来的效益是一样的,那么就不会发生太多的成交,而如果成交量放量则说明什么?说明参与成交的双方并不认可现在汇率下两个币种的相对效益,也就是并不认可现在的汇率,拿日元去换美元的人,也许是因为按这汇率的话持有美元去购物更划算,也许是因为觉得日元兑美元的汇率日后会跌——而当人们这么做的时候,就是在推动日元兑美元汇率下跌。反之,如果成交量低下,就说明人们认为按现在的汇率来看持有美元跟持有日元的效益是一样的,就不会去折腾换来换去了。

这就是资本市场与商品市场最大的不同,在商品市场里,如果市场认可某一个商品的价格,那么成交量是相对活跃的,毕竟商品是消耗品,它产生出来的意义就是被消耗。而资本市场则恰恰相反,资本不是消耗品,而是生产消耗品的要素,人们购置资产是为了通过持有它来带来稳定的收益,所以市场越是认可了某个资本价格,那么成交量则越是低迷。

回到股票市场,如我上面所说,当市场普遍认为某个股就值现在这个价的时候,那就意味着想做差价的不会去买它,因为预期它不会涨,而持有它的人不会想卖,因为预期它不会跌,所以留下来持仓的人是抱着持有它赚股息的心态。没人买也没人卖,于是成交就低迷。

(在这里有的小伙伴可能会困惑,因为在第1集的时候有论证过缩量涨会容易跌,因为那样意味着浮盈盘的比例占大多数,于是抛压严重,但这里却说当市场整体认可这个价格的时候成交量会趋于低迷,这样不是矛盾吗?其实并不矛盾,具体原因我会在下集讲关于趋势的时候详细解释。)

要证明上述理论很简单,只需要打开股票软件,随便找一个个股,看看过去的走势,当长期横盘的时候,是不是成交量都处于低迷状态。

从上面我们可以提炼出一个结推论:成交量与股价波动幅度存在正相关关系,当成交量越是放量,股价的波动越强烈。(这也是我在第1、2集的结论)

股价波动有可能是伴随着成交量放量同时发生,也有可能是先有成交量放量,股价波动随后。

另外我打算把股价波动幅度称之为股价单位时间内的斜率,如果股价在单位时间内的涨幅越大,那我们可以说它斜率越大。

有了这个结论,我们可以更大胆的推出更进一步的推论:因为成交量跟波动率正相关,所以一个股票在整个历史时间轴上,只要成交量不是均匀的,那么它的斜率必然不同。而我们知道,要一个股价在每个单位时间内保持同样的成交量,是几乎不可能的,所以股价长期保持同个斜率也是几乎不可能。

于是我们又可以更进一步推论:成交量的不均匀分布,是导致波动发生的原因。或者说因为成交量在时间轴上有高有低,所以必定产生价格波动,价格曲线无法保持一个稳定平滑的状态。

其实在这里我已经把第1、2集的逻辑微分化了,以上结论可以用于大周期也可以用于小周期,即使是分时走势上,只要这一秒的成交量跟前一秒的不同,那么必定会发生价格波动,只是这波动也许是滞后的。

以上整个论证的意义是什么呢?意义非常重大。我们大多数人,仅仅是知道价格波动是常态,成交量在不同时间上的差异也是常态,但并不知道这两者之间存在着逻辑关系。理解这样的逻辑关系非常重要,因为这是我们理解趋势、还有日后理解波浪、康波周期理论的基础。(先声明下,我所说的波浪并不是江恩波浪理论,在我看来那个理论有许多不科学的地方。)

(另外想说明一下,以上只是证明了成交量的不同导致价格曲线的斜率不同,但并还没有论证价格在上涨过程中为什么会有短线回调,或者在下跌过程中为什么会有短线反弹,这个会留到下一集讲述趋势的本质时详细解释。)

2、成交密度的非均匀分布对股价的影响

成交密度是我们理解成交量与价格波动的另外一个角度,在这里我有必要重复一次成交量放量的概念,如我在第1集论述过的那样,我所说的放量更多的是指单位价格成交密度的提升。

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但从这里开始,我打算把“成交密度”的概念划分为两个角度:

1)以时间轴为单位的成交密度。其实这个很简单,就是被广泛认为的“放量”,就是我们平时看的成交量柱,当某个时刻成交量柱特别高的时候,我们可以说单位时间成交密度要大。这个是不需要借助工具,肉眼就能看出的。如最近几天上证指数的成交量(见下图),就是时间轴的成交密度增加,就是画红圈的那里。

2)以价格轴为单位的成交密度。这个就是我在第1集提到的,需要借助工具才能观测到的数据,就是在一个连续的窄幅价格区间所累积的成交量,其实即使不借助工具也可以,大家可以在PC端的股票软件上,在主图上按住鼠标右键框住连续几个K线,在弹出的窗口内点击“区间统计”,就会弹出你所框的K线加起来的成交量,还有换手率等数据(见下图)。这累积的成交量就可以看出是这窄幅价格区间的成交密度。

以时间为单位的成交密度,跟以价格区间为单位的成交密度,分别是两个不同的角度观测成交量,以时间为单位的成交密度高并不意味着以价格区间为单位的成交密度高,反过来也是。

可以这么说,大部分时候,单位时间成交密度高的时候,往往是单位价格成交密度低的时候,因为虽然看到成交量柱放量,但价格曲线却开始大幅拉升,这意味着这些成交分散在广阔的价格区间中,那么自然以价格区间为单位的成交密度变小。

同样的,当以价格区间为单位的成交密度高的时候,往往是经过一轮横盘,但一直都是以低迷的成交量横盘,所以这时候以时间为单位的成交密度是低的。

然而在某些时候,以价格区间为单位的成交密度、与以时间为单位的成交密度是可以同时发生放量的,其表现为在价格波动并没有显著变化的时候,成交量柱却在发生放量。往往这意味着即将发生大行情(大涨或大跌),一旦有股票发生这状况,也是我们最需要重点关注的时候,以下举几个例子说明:

上图是格力电器000651在1999年至2006年7年时间的走势,我们可以看到以横盘(或者窄幅波动)为主,期间发生的成交量是29.88亿,总成交额329亿元,换手率(也就是成交量占比总流通股本)为50%左右。

然后我们再看看格力电器在2014年10月份开始的长期多头走势之前,发生的成交量变化,见下图:

怕各位看不到,我专门画了个红圈,那个白色框框住的区间,就是从2014年1月23日至2014年11月7日之间的价格走势,我们看到虽然是横盘(窄幅震荡),但是这仅仅10个月间,累积的成交量是36.28亿,成交额是1050.74亿元,发生的换手率是60.77%,这10个月期间累积的成交量,比过去1999至2006年7年时间的都要多。

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这时我们可以视为在2014年1月至11月这段时间,格力电器同时满足以价格区间为单位的成交密度、与以时间为单位的成交密度两者的放量。

接下来发生的事情有目共睹,在2014年12月左右,格力电器进入了长牛,6年时间从2014年12月的6块钱涨到最高69块,现价是57块(不得不说这比买房赚多了)。

再举一个近期的例子华海药业600521(见下图)

看我画红圈的两个地方,这也是不需要借助工具,用肉眼就能观测到的成交密度放量,在2020年3月份期间,在价格波动区间并没有明显变化的时候,每天成交量却明显比以往增加,这就是同时满足了以时间为单位的成交密度与以价格区间为单位的成交密度的同时放量,接下来的事情可以看到,从3月24日的16块左右,涨到7月13日最高价38块,4个月不到的时间翻倍。

那现在又有哪些股符合这同时放量的呢?我们又该如何利用它来买股实现盈利呢?我会在后面详细教,并且会举例一个股票给大家关注。

我们现在首先要先理解这现象背后的逻辑。

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作者: 55财经

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