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股票中指数怎么买啊(指数基金怎么买)

一起学习到现在,大家应该已经知道了估值怎么看,指数基金怎么选,是不是还是很纠结该什么时候下手买呢?今天我们就来…

股票中指数怎么买啊

一起学习到现在,大家应该已经知道了估值怎么看,指数基金怎么选,是不是还是很纠结该什么时候下手买呢?今天我们就来看看指数基金怎么买。

巴菲特曾把股票的价格比作一只跟着主人散步的小狗,这里的“主人”就是股票的价值,在主人前进的过程中,小狗活蹦乱跳可能一会儿跑在主人前面,一会儿落在主人后面,但当主人到达目的地的时候,小狗也到了。

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同样,指数的价格也可能会大起大落,但是最终还是与指数的内在价值趋于一致。所以在投资时我们需要判断指数价值与价格的关系。价值投资的理念告诉我们,应该用低于价值的价格去购买,而不是看什么涨得好就去买什么。

举个简单的例子:某指数内在价值是1元,如果我们在价格是2元的时候去买,它总会跌回内在价值1元,甚至跌破价值,亏钱的可能是很大的,相反,如果在价格是0.5元的时候购买,因为它本身值1元,总会涨回它应有的价值。

那怎么根据指数价格与价值的关系进行投资呢?这里介绍两种办法。

一、盈利收益率法

1.什么是盈利收益率

盈利收益率即E/P,是市盈率的倒数(1/PE),它代表的意义是,如果把一家公司全部买下来,这家公司一年的盈利能够带来的收益率是多少。盈利收益率越高,代表估值越低。盈利收益率是投资大师格雷厄姆经常使用的判断估值高低的指标。

2.盈利收益率法如何使用

格雷厄姆认为,股票的盈利收益率在10%以上(也就是说PE10倍)才有价值,所以他认为指数基金的买点应同时具备以下两个条件:

盈利收益率大于10%;

‚盈利收益率达到或超过无风险收益率2倍(无风险收益率一般用10年期国债收益率来代替)。

而卖点是盈利收益率小于6.4%(债券平均收益率)的时候。也就是说如果投资回报还不及债券,则不如持有安全性更高的债券。

目前我国的10年期国债收益率在3.5%左右,无风险收益率的2倍就是7%,所以,买点的两个条件可以合二为一,只要盈利收益率大于10%就可以买入。

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目前(截止6月27日)市场上盈利收益率大于10%(PE10)的指数主要有上证50、中证红利指数、恒生国企指数、基本面50等。

1.适用范围

盈利收益率法并不是所有指数都适用的,只适用于流动性好、盈利稳定的行业,并且要求该指数的历史市盈率分布必须跨越PE10和PE10两个区间,如果指数历史市盈率从来没小于10或者小于10的比率很小,那么按盈利收益率法就不会出现低估区间或者低估区间很小,就很缺乏投资机会,这个方法也就没有意义了。

目前适合使用盈利收益率法的指数:上证50、上证红利、中证红利、基本面50、央视50、恒生指数、恒生国企指数等。

2.为什么推荐使用盈利收益率法?

使用盈利收益率法定投,是一种定期不定额的定投。以按月定投为例,就是在每个月定投的时候查看一下盈利收益率,在盈利收益率大于10%时多投一些。

盈利收益率首次大于10%之后,每月的定投金额=首次低估时的定投金额×(当月的盈利收益率/首次低估时的盈利收益率)^n,n取决于自己的资金量,如果资金量充足,可以让n大些;如果资金量一般,n=1即可。比如在盈利收益率大于10%时开始定投,假如定投当月盈利收益率是10.5%,当月投入1000元,到次月盈利收益率是12%,令n=1,那么次月的定投金额就是1000×(12%/10.5%)=1143元。如果在盈利收益率小于10%的时候就已经开始定投了,那么首次大于10%时可以选择适当多投一些。

我们以上证50为例,每个月末定投1000元,选取2012~2018年的数据进行回测,对比一下盈利收益率法定投和普通简单定投(固定每个月末定投1000元)的收益差别。

我们可以发现,按盈利收益率法定投,收益率整体在普通定投之上,普通定投的月均收益率在0.6%,年化收益率在8.65%,而使用盈利收益率法定投,月均收益率达到0.9%,年化收益率则达到11.32%(收益率数据均为IRR法计算所得)。可见,将盈利收益率法与定投相结合,资金利用率更高,能获得更高的收益

股票中指数怎么买啊

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据区间:2012.01.31-2018.05.31

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数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据区间:2012.01.31-2018.05.31

二、博格公式法

1.博格公式其实是指数基金的收益公式:

指数基金的年化收益率=买入时股息率+市盈率变化率+盈利增速

博格公式的提出者是“指数基金之父”约翰博格,他提出博格公式是基于决定股市长期回报的三个因素:投资初始的股息率、投资期内的市盈率变化率以及盈利增长率。

我们投资指数当然希望股价(P)上涨,那么根据市盈率公式,股价的变化就取决于盈利(E)的变化以及市盈率(PE)的变化这两个因素。另外,在实际投资过程中,指数基金是能收到指数成份股分红的,这也会影响投资指数的实际收益,所以加入股息率。

2.博格公式的使用

用博格公式法投资指数,其实就是研究影响指数收益的三大因素

1)股息率

买入时的股息率是确定的。股息率=股息/市值,指数基金越被低估,股息率就会越高,所以我们一般倾向于选取股息率相对较高的时候买入。

2)市盈率变化

市盈率的未来变化无法预知,但我们发现其变化是周期性的,一段时间的低位之后就会迎来一段时间的高位。这时候就用到历史百分位法,去判断指数估值所处位置,在低位(一般为历史百分位30%以下)买入的话,未来大概率会上涨从而带来正收益。

3)盈利增速

指数的盈利增速在各个时间段是不一样的,经济景气的时候增速较快,经济不景气时就会放缓,所以盈利增速也是不好预测的。但一般只要国家经济长期发展,A股公司盈利向好,那么像大盘指数、中小盘指数在估值的历史低位持有后,未来大概率都会向上回归,而对于行业指数或主题指数,一般盈利前景比较看好的行业或主题,在长期来看也是能实现估值回升的。所以这里就是强调,买入前景看好的指数以后长期持有,耐心等待。

【小结】

用博格公式买入指数基金就是要做到在股息率高、市盈率处于历史低位时买入,并耐心等待“均值回归”。一般市盈率低位和股息率高是同时实现的,所以我们主要考虑市盈率的历史百分位,一般在30%以下就是买入点

今天的内容到这里就结束了,希望对你们的选基困难症有所帮助。我们下期见。

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作者: 55财经

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