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创业板注册制改革将带来哪些变化?七点需注意

进度大超预期,从下周一开始,创业板注册制下的首批新股就开始接受申报了。根据最快的审批流程来看,注册之下第一批个…

进度大超预期,从下周一开始,创业板注册制下的首批新股就开始接受申报了。根据最快的审批流程来看,注册之下第一批个股应该在8月中旬上市。

那么,这次创业板注册制改革将带来那些与大家交易息息相关的一些变化呢?总结来看,大约有七点需要注意,老铁今天将其总结如下:

第一:审核流程大约为深交所两个月,证监会注册15个工作日,小额快速融资则有快速通道。这将意味着创业板未来上市公司数量显著增加,发行速度加快将是必然的。

第二:调高了创业板公司的单笔申报笔数,对于资金量大的投资者可以一次性下单更多的资金。

第三:为进一步提高基金产品定价效率,将跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额,以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%。

第四:创业板定位与科创板定位错位发展,创业板当中可以接受传统产业与新产业融合的企业,但科创板全部以硬科技、生物医药等新兴产业为主不接受传统产业。创业板也不接受房地产企业,未来地产类企业上市融资的渠道将被进一步限制。

第五:新增ST,提高退市标准,加强优胜劣汰。未来,创业板新上市个股将明显增加,而退市的在竞争加剧的情况下也将大幅增加。因此创业板个股头部化将越来越明显。

第六:20%涨跌幅最早将于八月份执行。深交所公告称《交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》发行上市的首只股票上市首日起施行。也就说,要等到第一个注册制创业板公司上市那天,所有创业板股票变为20%涨跌幅。

那么,所有的创业板个股都变成了20%涨跌都变成20%之后,创业板个股的弹性是不是变得更大了呢?

从日内来看,弹性的确变大了,但从长期来看,创业板个股弹性将大幅降低。通过科创板就可以明显看到,单日波动幅度增加,实际上降低了连板的概率,出妖股的概率将显著降低。之前的10%涨停板后容易连板实际上就是利用了制度优势,利用涨停板熔断流动性,从而造成一种供不应求的假象,吸引资金更风买入。但20%的幅度提升,就大大加大了封板的难度,特别是连板的难度,我们很少能够在科创板当中看到连板的上涨。

当创业板引入20%涨跌幅度后,原来的生态就会发生变化,弹性的降低会提升市场对于流动性追求。所以,继续头部化,流动性溢价推升头部个股持续走出阿尔法行情是为来的大趋势。总结来说,就是少关注涨停板了,多关注行业逻辑。

第七:新股上市五日无涨跌幅限制,但申报的买卖价格不能高于现价的102%。这个也会对现有的生态造成重大冲击,新股赚钱将变得很难。因为普通投资者难以判断某一只个股的准确价值,而失去连板流动性短缺的价值后,无涨跌幅的个股上市后究竟是能买还是要卖,很多人根本搞不清楚。所以,中签的一次性收益将降低。但好处是,能够给精通于基本面逻辑的投资者捡漏,因为不会出现连续涨停买不到的情况。当市场出现了定价错误,而中途及时上车,往往能比中新股赚的还多。

最后,提醒大家抓紧时间去签订创业板开通的协议补充,各券商APP上就能够重新签订。否则,有可能当创业板注册制个股上市后,你可能将无法参与创业板个股。

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作者: 55财经

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