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平安A股先扬后抑股价波动与闻融色变

公布A股可转债发行方案之后,昨日中国平安股价先扬后抑,上午走势平稳并出现小幅上扬,但随后受H股下跌影响掉头向下…

公布A股可转债发行方案之后,昨日中国平安股价先扬后抑,上午走势平稳并出现小幅上扬,但随后受H股下跌影响掉头向下。下午伴随着A股大市的跳水,平安A股股价收跌5.2%,超出众多分析师此前的预期。

有分析人士认为,市场对于平安再融资早有预期,此次融资规模适中,方式也较温和,股价波动与A股疲弱、宏观面不确定以及“闻融色变”的非理性成分有关。

分析普遍认为对市场冲击小

中国平安前日发布公告,称拟发行不超过260亿元的A股可转债,用于补充营运资金,以抓住中国金融业发展机遇,满足业务发展需要。市场人士评价,平安再融资靴子终于落地,融资额度符合市场预期,方案也比预料中温和,应对市场冲击较小。

国信证券认为,公司在股价低点推出再融资方案,对股价冲击较小。压制平安股价的两大因素:再融资和大非减持,终于解决了一个。股价中充分隐含了再融资和大非减持因素,这只靴子落地之后,有助于改善投资者对公司未来的预期,维持“推荐”评级。

招商证券分析报告认为,平安目前营运资金充裕,所缺的正是偿付能力充足率,因此公司发行可转债,也表达了对计入偿付能力资本获批或者是股价未来表现的信心。安信证券则表示,由于市场对于公司再融资一事一直都有预期,且此次采用的是较为柔和的可转债方式,因此,虽然弱市融资对股价有负面影响,但此次再融资事件对公司股价的负面影响总体偏小。

昨日,中国平安执行董事兼首席财务官姚波向媒体表示,可转债在发行结束之日六个月后方可转换为平安公司A股股票,在动荡的市场中较为温和,较公开增发等产品对市场冲击小,认可度高,适合作为前瞻性的资本补充工具。

中信证券也发布研报表示,平安以可转债方案融资,市场认同度高,对A 股市场和对公司的冲击显著小于公开增发或配股方案,并且由于转股是逐步完成,所以对公司EPS 的摊薄效应是逐步的,最后,可转债的资金成本显著低于次级债的融资成本,公司本身也乐意为之。

市场非理性下跌

昨日,A股缩量下跌1.12%,平安股价也下跌超过5%,一度被认为做空力量借平安融资为由头,制造恐慌情绪。 盘面上,两市多数板块飘绿,其中陶瓷、环保、玻璃、智能电网、医疗器械、低碳、电子器件等板块跌幅居前。多位市场人士表示,无论从政策面上还是消息面上,市场整体状况比较平庸,而空方力量则借助融资等话题加大市场波动。

某基金公司行业分析师表示,通常来讲,平安融资这一利空消息20日晚间已经出来,21日早盘市场应该就有反应,但昨日早盘至午盘平安一直飘红,说明投资者已经消化了这一消息。同时,从平安股价本身的表现看,此次平安仅在A股做转债的融资方案对H股股东摊薄效应更大,按道理H股投资者抛售的可能性也更大,但昨日平安H股的跌幅只有2%多远逊于A股,也从侧面说明A股的大跌有一些非理性成分。

他表示,其实市场对于平安再融资一事一直都有预期,并且平安此次采用的是较为柔和的可转债方式,对股价影响较小,如果不是弱市融资对投资者心理有负面放大的影响,估计平安股价不会出现大跌的情况。

“另外,宏观层面上本周央行正回购操作暂停,使得市场对近期再下调存款准备金率的预期落空,而对楼市政策继续从紧的预期增加,地产板块成为下跌的领头羊,多重因素叠加,市场的波动被动放大了,平安不巧也成为疲弱市场的‘受害者’。”该分析师如是说。

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作者: 55财经

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