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能成大事的人,新疆屯河改名为中粮糖业

文前秀: 能成大事的人,一般都是喜欢大河大山的人,北方的豪放总会孕育出大开大合的人物,在市场上谁也没有想到,新…

文前秀:

能成大事的人,一般都是喜欢大河大山的人,北方的豪放总会孕育出大开大合的人物,在市场上谁也没有想到,新疆会出现唐万新这样的人物,我们的文章就从他旗下的一家上市公司说起,我们先看看,目前这家上市公司已经改名为中粮糖业,二级市场的画风是这样的,像极了它自身的命运。

一 历史背景

2004年,德隆危机全面爆发,新疆屯河陷入严重的财务危机,银行全面收贷,债权人和各地法院纷至沓来,新疆屯河3.7亿资金被银行直接划走,23亿资产被查封和冻结,9.5亿资产被抵押,6.3亿银行贷款逾期,截止2004年7月底,公司净资产预计负债7-8亿元。中粮集团开始主导重组事宜,为什么面对如此财务严重的企业,中粮要进入,我们来看看它的产业优势。

二 产业优势

被重组前,新疆屯河已经是亚洲最大,全球第二的番茄生产企业,2004年,新疆屯河已经拥有12家番茄加工工厂,年产量20万吨,占中国加工番茄制品总产量的40%和世界产量的15%,这样的产业优势是极其明显的,中粮的选择很有战略意义,我们细看看是如何将危机化解的。

三 重组五步

1、中粮通过委托贷款提供资金支持

2004年7月31日,中粮集团与新疆屯河签订《合作协议》。根据协议中粮通过委托贷款的方式为新疆屯河提供4亿资金,专项用于公司番茄酱的生产,避免停业

2、以1.54亿成为公司实控人

2005年6月16日,中国华融、中粮集团和德隆系签署《股权转让协议》,以1.54亿受让原德隆系持有新疆屯河的37.2%的股份,2006年完成所有手续,中粮成为新疆屯河的实控人

3、以现金还款为条件,争取40%的债务减免

2005年7月28日,新疆屯河、中粮集团和债权人签署《债务重组协议》,根据协议,债务减免40%,剩下的于协议生效后6个月内分三期偿还,共计13.89亿。

4、收购其他大股东股份

2005年8月18日,中粮集团与新疆屯河第二大股东八一钢铁集团签署《股份转让协议书》以0.27亿受让7.59%股份,交易完成后中粮集团持股达44.8%

2006年11月22日,中粮集团与新疆维吾尔族自治区石油管理局签署《股份转让协议》,以0.32亿受让4.77%的股份,收购完成后中粮集团持有新疆屯河股份比例为49.57%

5、定向增发实现债转股,持股超过50%

重组过程中,中粮集团合计直接持有新疆屯河债权12.4亿,2006年12月5日,中粮集团以其持有的债权,以6.14/股的价格,认购了非公开定向增发的2亿股股份,完成债转股。新疆屯河债务减轻,资产负债率降至51%,中粮集团持股达到59.60%

四 运作分析

1、整个重组过程,可圈可点,首先是先合作后控股的模式很有章法,通过提供4亿委托贷款,保证企业生产经营正常,同时也可以摸清企业的真实情况。

2、相关的产业背景和企业管理经验是后期保证企业重组成功的基础,如果中粮没有产业背景,即使入局也没有任何意义,实践证明这次重组中粮做的很稳

3、资金体量是这次重组能够成功的直接原因,没有大量的资金来解决债务问题,即使好的产业也会被拖累,很显然,中粮具备这样的实力。

五 深度思考

1、德隆其实给我们留下了很好产业资产,我们应该认真思考的是如何避免相关危机

2、中粮的重组过程历时2年之久,这不是一个闪电战,是持久战,每一步走的都很有章法,战略耐心是我们应该具备的素养

3、如何选择重组标的,如何重组,像医生一样,让企业起死回生,这应该是并购重组最大的魅力和艺术了

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作者: 55财经

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