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小米利润表分析要弄清小米的商业互联网模式

相信很多投资者对于小米的印象很深刻,毕竟小米的业绩蒸蒸日上,但是股价却一直涨不上去。有人认为是小米的业务模式出…

相信很多投资者对于小米的印象很深刻,毕竟小米的业绩蒸蒸日上,但是股价却一直涨不上去。有人认为是小米的业务模式出了问题,蒸蒸日上只是表象,股票并不值得投资。真的如此吗?接下来小编为大家介绍。

1、小米利润表分析

要弄清小米利润来源前我们需要解读小米的利润组成。其实主要影响计算因素有上图中的三项和无形资产的摊销。

在行政费用中:包含的需要调整利润的项目主要包含的股份变动带来的损益(例如18年99亿期权).

投资公允价值:这部分在调整利润后也是被剔除的。

优先股转换价值变动:这部分在利润调整中被剔除的(19年1季度财报中提到优先股已经转换完毕。以后没有此项影响利润)。

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小米财报中这么多影响项目,归总到最后需要重点关注的是经调整后的利润。这部分剔除了影响自身实际经营利润的这几部分,经调整后的利润更加能体现出小米自身的经营情况。所以在看财报利润时只需要关注经调整利润。

2、小米具体业务数据分析

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小米的硬件业务几乎不赚钱,小米的手机、LOT业务毛利率低下,假如小米在硬件的研发、销售、管理品控等环节费用把控在8-9%之间的话,大概预估出LOT净利润在3%左右,而手机业务拆分出来应该是净亏损状态。而结合小米18年的年报对于硬件部分利润的描述,小米目前硬件利润几乎可以忽略,而利润的主要来源是其互联网业务。

3、小米的商业互联网模式分析

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小米对消费者的印象是一家硬件公司,通过财报分析也可以看出来小米利润来源确实主要来自互联网业务.

目前估值探讨:市场目前给小米的22倍左右的估值(使用调整后利润计算)就小米的财报数据表现和市场通常给予新的科技型公司估值存在溢价来说,这个数字明显很低。

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作者: 55财经

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