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为什么股票下跌还能盈利(股市暴跌亏大了)

前段时间股市暴跌,朋友圈里各种花式哭天抢地,好像每一个人都亏大发了。但书友却在后台留言说,他的朋友在这段时间还…

为什么股票下跌还能盈利

前段时间股市暴跌,朋友圈里各种花式哭天抢地,好像每一个人都亏大发了。但书友却在后台留言说,他的朋友在这段时间还能赚到不少钱,使用的方法就叫“做空”。

吴老师您好,最近股市跌得厉害,我亏了不少,但是我有几个朋友反而靠“做空”赚很多,他们说这是资本市场常用的方法。我对这其中的原理还不太明白,您能否解释下?靠“做空”赚很多,他们说这是资本市场常用的方法。我对这其中的原理还不太明白,您能否解释下?

小巴看了这个名词,也表示不太明白,于是就去请教了理财老师。

小巴:老师,一般来说,不是应该牛市的时候大家都赚钱,熊市的时候大家都亏钱,为什么有些人不管牛市还是熊市都能赚到钱呢?

老师:从股票一买一卖的交易角度来说,赚钱的原理就是低买高卖。既然是低买高卖,股市行情好、股价上涨可以赚钱,股市行情不好、股价下跌了当然也可以通过同样的原理赚钱。

小巴:上涨的时候赚钱可以理解,下跌了还如何低买高卖呢?

老师:这种交易方式当然和正常状况有一些不同,叫做“做空”。举个例子,有一支股票现在价格是100元,你觉得未来一段时间它会下跌。那么你就可以和其他有意愿的投资人约定,在一个月之后,以当前100元的价格出售股票。一个月之后,如果这只股票下跌到50元,你当然就赚钱了。

小巴:所以,所谓低买高卖,股市涨的时候是先低买、再高卖;股市跌的时候,就是先约定高卖、再低买履约。

老师:不错。这种以约定价格在未来交易的形式叫做“期货”,与当下马上交易的“现货”相对应,是股市做空的常见形式。目前在中国A股市场只有一揽子股票打包在一起的股指期货,而没有单支股票的期货。

小巴:只有股指期货,而没有单只股票的期货,那么如果要做空单支股票就不行了吗?

老师:也不是,你可以从别人手里借股票,比如向证券公司借。这个借股票的业务叫做“融券”。比如前面那支100的股票,你觉得会跌,但是你手上有没有这个股票。这时候,你就可以向证券公司借一定数量的股票,就像贷款一样。只需要支付利息。然后你将它卖出,如果一段股价下跌了,只有50元,你再买进同样数量的股票还给证券公司。那么这中间的差价就是你赚的了。

小巴:是不是所有的股票都可以借?

老师:倒也不是,证券公司在和你签订融券协议时,会和你明确哪些股票可以借,并会在有变动时及时告诉你。融券这个事,风险还是挺大的,所以你必须满足一定条件才能在证券公司开户,例如账户金额超过50万、股龄超过半年等。此外,他们还有一套复杂的保证金制度,这一个制度展开去能讲半天,得下回另挑时间给你细说。

投资理财小科普

“融券”就是出借证券。

1.谁向谁出借股票?

证券公司向想要做空的人出借股票,包括证券公司持有的自有股票或客户投资账户中的股票。投资者借证券来出售,到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。

2.为什么证券公司愿意借股票?

一方面可以增加佣金收入,另外一方面出借股票也会收取利息,不同的证券公司利率有所不同,不过一般都在年化8%之上。

小巴:听你这么一说,我算是明白了,怪不得有些人不管股市涨跌,总是能够赚到钱。不过,我总感觉融券、股指期货这些做空的手段,都是趁着股市下跌赚的钱,别人亏本自己赚钱,像是赌博的零和游戏。

老师:仅仅从交易说确实是如此,所以这不利于普通股民。但如果从更宏观的角度去看,其实做空是一个必要存在的制度。做空的结果是使得股价下跌,这对于一支股票而言未必是坏事。因为做空是一种市场的自我制衡,在某种程度上减少了泡沫。

小巴:哦?这个怎么说?

老师:你也知道,股票发行最初的目的是给企业融资,大家去买股票呢,也是看好企业能够获得利润,自己能够分一杯羹。每一股的股票,都相当于企业的一份份额,所以股票价格最终还是受到企业经营的基本面情况决定的。有了做空机制的存在,做空者会积极参与,去发现公司的股票是否偏离了公司的基本面。

小巴:老师你能举几个例子吗?

老师:有两种情况。第一种情况是上市公司存在经营上的严重问题,积极关注这家公司的做空人有可能提前识破。以前有一家叫“安然”的世界500强公司财务造假,被一位叫吉姆·查诺斯的做空高手识破。他大力做空,赚得盆满钵盈,但是客观上也让这个造假问题提前曝光,至少避免了股民在这一家公司身上承受更大的损失。

小巴:那么另外一种呢?

老师:另外一种呢是投资性做空。如果做空者认为某一家上市公司或者整个股市泡沫太大,价格太高,那么他们就会倾向于做空,这有利于股价恢复到合理水平,防止风险进一步积累。

小巴:这么说来,这些做空者的出发点还都是保护广大股民利益咯?

老师:当然不是这样,他们做空最大的直接动机当然是为了获利。不过如果这个过程中,信息的透明度增加了,那么对于普通股民无疑也是有帮助的。

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作者: 55财经

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