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科创板 外国投资者(和海外投资者如何看待科创板)

比起2009年的创业板,科创板有什么优势?那时中国还没有94家独角兽公司可供投资。 文 | 《巴伦》撰稿人 克…

比起2009年的创业板,科创板有什么优势?那时中国还没有94家独角兽公司可供投资。

科创板 外国投资者

文 | 《巴伦》撰稿人 克雷格·梅洛( Craig Mellow)

编辑 | 彭韧

编者按

7月22日,备受市场各方关注的科创板正式鸣锣开市,首日流入资金485亿,首批25只股票平均涨幅达139.55%。经过第一周(7月22日-7月26日)无涨跌幅限制的交易之后,7月29日,科创板进入第二周,首批上市的25只股票开始实行20%的涨跌幅限制。周一收盘,科创板25只股票全线飘红,行情明显强于A股主板。极高的市场交易活跃程度反映了机构和个人投资者对科创板的信心和认可。

《巴伦》认为,科创板除了解决资本配置问题,还是解决中国科技产业“阿喀琉斯之踵”的最快途径,从而减少对西方公司的依赖。《巴伦》采访的海外投资人,有的认为股价快速上涨有业绩支撑,而有的则表示价格太高,要等待尘埃落定。


听说过安集科技吗?你可能会希望你听说过。7月22日,这家总部位于上海的半导体制造商在科创板市场开市首日表现突出。

安集科技(股票代码: 688019)的股价较其首次公开发行的价格上涨了5倍,在接下来的几天里仅仅被抛售了10% 。新上市的25家公司中,涨幅最低的哈尔滨新光光电科技股份有限公司(新光光电,658011)也上涨了84% 。

这样的全线暴涨让STAR市场——正式名称是科技创新板(Science and Technology Innovation board),简称科创板——看上去像个赌场,好像是有点儿。当然,从金融和地缘政治的角度来看,它也可能是一个非常重大的创举。

世界经济论坛(World Economic Forum)的数据显示,全球326家市值超过10亿美元的独角兽企业中有94家在中国。由于许多公司在上市的大门口陷入了僵局,审批过程摇摇欲坠、反复无常,STAR 市场的设立正是旨在简化审批流程。

与此同时,中国上市的股票以增长缓慢的国有银行和石油公司为主。马修斯中国小企业基金(Matthews China Small Companies fund)首席经理蒂凡尼•萧(Tiffany Hsiao)表示: “中国的一个关键问题是,资本配置一直很糟糕。”

这并不是中国政府在宣布该项目八个月后就匆忙推出科创板的唯一原因,北京当局在金融领域的默认模式是极度谨慎,但美国对华为和小米等公司的威胁凸显了中国对美国制造的半导体和软件产业的依赖。

让安集科技这样的国内生产商有机会向投资者募集资金,可能是解决中国科技产业阿喀琉斯之踵的最快途径。大量新的医疗保健和生物技术公司上市,也可以减少老龄化的中国对西方制药公司的依赖。

经常在中国提供咨询服务的审计公司 Marcum Bernstein & Pinchuk 管理合伙人德鲁•伯恩斯坦(Drew Bernstein)表示: “多数上市公司将非常符合《中国制造2025》计划。”他提到的这项国家战略,目的是为了确保六年后中国在全球科技领域的领先地位。

所有这些对萧来说都意味着机会。她表示: “多年来,我们一直在关注很多这样的公司,并一直在等待,我们非常兴奋。” 价格的爆炸性上涨可以用非凡的潜在增长来证明,根据马修斯的计算,在过去的三年里,这25家科创板上市公司的收入平均每年增长50% ,而纳斯达克上市公司则约为10% 。

其他投资者正在等待尘埃落定。道尔顿投资公司(Dalton Investments)大中华区策略联席经理珍妮弗•赖(Jennifer Lai)表示: “我们还没有参与科创板的投资,因为它不根据基本面因素进行交易,而且价格也非常高”。

道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)首席投资组合策略师高拉夫•马利克(Gaurav Mallik)指出,中国政府上一次尝试在本土建立自己的纳斯达克,是在2009年的创业板市场,但当时的中国还没有94家独角兽公司可供投资。

近年来,全球基金经理对A 股市场越来越适应,他们在这个市场上的占有率也提高到了5% 以上。他们也在近期得到了回报,Xtrackers Harvest沪深300中国A股ETF(ASHR)今年上涨了28% 。

所有这些因素对科创板来说都是好兆头,马利克说:“我可以给你列举10个这个市场不会成功的原因,但我是个乐观主义者,因为中国当局知道他们需要外国投资者一起参与,“他表示,“只是需要一些时间。”

翻译 | 小彩

版权声明:

《巴伦》(barronschina) 原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年7月26日报道“Now That China Has Its Own Nasdaq, Should Investors Expect a Stampede of Unicorns?”。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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作者: 55财经

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