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联想股票值得买(联想股票上涨也值得买)

对于价值投资者来说,个人电脑在投资市场的复苏是一个“最高机密”。今年迄今为止,计算机芯片供应商AMD和英伟达这…

对于价值投资者来说,个人电脑在投资市场的复苏是一个“最高机密”。今年迄今为止,计算机芯片供应商AMD和英伟达这两支股票已经给投资者带来了令人垂涎的77%和135%的回报。市场已经开始将目光放在PC厂商上,联想集团(00992)近日公布了强劲的20/21财年二季度的业绩报告,发布后单日股价上涨8.84%,而这只是一个开始。

联想营收增长强劲

联想集团本季度营收同比增长7.2%,达到793亿人民币(145亿美元),它轻松地超出了普遍预期的5.9亿美元。PCSD业务集团(PC和智能设备)以创纪录营收领跑强劲业绩。强劲的利润率表明,靠低利润销售个人电脑的时代已经结束。

目前联想以23.6%的市场份额(IDC数据)领跑PC市场,已经不需要依靠折扣做噱头拉动销量。在疫情期间,居家办公和学习的趋势可能会继续拉高下一季度的销售额。第三财季也是该公司一贯的业绩强势季度,预计PCSD营收在下个季度将加速增长。

此外,可以看到联想在个人电脑行业两个细分领域中销量增长。游戏本销售额增长57.6%。

疫情期间,消费者的预算从在外出用餐、度假旅行和电影院转移,电脑游戏部分取代了这些活动。在小型企业和媒体业务领域,轻薄笔记本电脑销量增长达到48.7%:

联想首席运营官Gianfranco Lanci在电话会议中表示,明年游戏本销量可能会继续增长。他预测,今年剩余时间里,消费者、游戏本和教育用途PC将继续增长,到2021年,该公司将在第一季度额外销售1500万至2000万台,可以开拓更大的目标市场,20/21财年联想预计将保持这一速度。2020年个人电脑市场总量有望增至3亿台电脑,2021年销量将继续增长6%-7%。

逆风

联想MBG没有太多的出货量增长。虽然销售额环比增长了39%,但只比去年增长了0.6%。Razr 5G和拯救者游戏手机可能驱动下一季度出货量增长。

公司内,Lanci并不乐观。他说:“在年初,第一季度,第二季度,我并不特别乐观。然后,我们可能会看到企业在明年第三季度、第四季度再次开始投资。因此,总体而言,增长可能很小,或者或多或少没有增长。”

如果投资者想涉足企业硬件市场,英特尔的股票正在出售,市盈率低于9倍。AMD的EPYC服务器更新也是提高服务器销售的积极催化剂。

联想的数据中心业务收入同比增长11.1%,其云服务IT基础设施部门表现良好,营业额同比增长34.1%,与顶级云服务提供商一起赢得了主板和系统设计的重大胜利,预计CSP产能会增加,订单随之增长,收入也会增加。

机会

联想的股票在未来几个月将回到高位,费用控制手段正在发挥作用。只要收入保持增长,而支出增速减慢,利润就会扩大。

联想股票值得买

在第二季度,联想减少了3.19亿美元的债务。现在净债务正趋向低于10亿美元,该公司可能将其自由现金流用于股票回购、股息增加和研发支出。尽管收入打破了以往的纪录,该公司仍面临一些供应紧张的局面,但随着它扩大高端产品线,联想可以做到在不依赖出货量增长的情况下实现利润增长。

估价

根据SA溢价,联想的价值得分为“A+”,该公司仍需增加销售额,以提高其PEG GAAP评分C-。

联想股票值得买

联想二季度财报显示将在2021年转为正增长,这将扭转低增长分数,如下所示:

联想股票值得买

联想集团的股票在二季度财报发布后一天内就上涨了约9%,投资者不应等到上述分数提高后再购买股票。

就全球范围内来看,如果新冠疫苗上市,大规模封城结束,确实将减缓个人电脑的需求,但公司所有员工同时回归办公室的可能性很低,随着时间推移,各国逐步回归正常,明年联想的个人电脑销量应该会继续上升,股价仍有上升空间。

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作者: 55财经

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