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茅台股票值得买吗(总市值第一的茅台)

今日盘中,股王贵州茅台(600519)再创历史新高,股价一举站上1450元大关后继续高歌前进,总市值超越“宇宙…

今日盘中,股王贵州茅台(600519)再创历史新高,股价一举站上1450元大关后继续高歌前进,总市值超越“宇宙行”工商银行,成为A股企业市值第一位,截至发稿,贵州茅台总市值为1.829万亿元。

茅台股票值得买吗

来源:同花顺

贵州茅台长期来看天花板已经隐隐出现,贵州茅台股价也无将法保持之前的走势了,那么,这就代表了贵州茅台没有投资价值了吗?

理论上现阶段茅台可控的出厂价可达2600元左右

咱们一起推演剖析一下。现阶段对贵州茅台业绩的主要预测方式为:预测基酒产量,并结合出厂价推算贵州茅台的营业收入和利润。这个方法是无益正确的,但并不合理,因为,贵州茅台的主打产品飞天茅台什么行情大家都清楚,基本上市场价在3200左右,你要是按照969元的出厂价去推测贵州茅台的利润水平,那就是一叶障目。咱们给下游多个渠道预留530元(指导零售价1499-969)空间,理论上现阶段茅台可控的出厂价在2600元左右。

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茅台不是常规消费品,其金融属性和奢侈品属性更明显

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正如之前分析的原因,飞天茅台不是常规消费品,其金融属性和奢侈品属性更明显。所以,他在本质上就只能也必须只满足一小部分人的需求。这也就导致了,飞天茅台无法通过价格下跌的形式抢占其他品牌的市场。

简单点说,如果茅台扩大产量,降低产品价格(看利润率就知道,贵州茅台的降价空间极为充裕)能不能吃掉五粮液、洋河、泸州老窖等的市场。

为什么这么说呢,因为飞天茅台所处的酱香型并不被大家所接受。来个数据咱们大家看一下哈。我国2019年中国白酒产量为785.9万千升。其中,酱香型占比约有14%。要知道这个可是包括贵州茅台的茅台王子、赖茅等各个产品线还有习酒、郎酒的其他品牌总的销量。一定程度上说明了酱香型白酒并不收大众欢迎。但那些不喜欢酱香型白酒的消费者并不妨碍他喜欢喝茅台,因为有面子。

酱香型占比仅有14%左右,这么少,大家不能说是因为产能不足了吧,毕竟,习酒、郎酒在哪儿摆着呢,喜欢喝,你买去呀。

贵州茅台的上限在哪儿?

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既然飞天茅台不是常规消费品,也就不能以常规消费品那种产量乘以价格来计算营业收入和利润啦。作为奢侈品生产者的贵州茅台,如何计算市值呢。

飞天茅台市场价格才是它最为产品(奢侈品)的价值,即3200元。同时,若产量的上升则会导致产品价格的下降,本次暂已3200元作为利润最优的定价。

那么贵州茅台的利润应该用售价3200元-渠道预留530元=2670元,来计算飞天茅台带来的利润。这个数值是贵州茅台集团集合力,通过各种手段,将各个渠道利润转移到自己手中后的最大值。同样,当市场了解了贵州茅台的产品属性后,其股价将会遭遇杀估值的局面,即,每股净利上行,但估值下行,导致股价上升压力巨大。

我们认为,因为行业天花板来临,同时作为奢侈品的飞天茅台还存在产量天花板,并且面临着五粮液的竞争,现阶段其42.80倍的市盈率是极其高估的。

在业绩上升达到顶峰,其业绩增长空间正式封死,给予其相同于格力电器的市盈率是合理的即15倍左右,那么贵州茅台的顶峰合理市值应为2.6万亿。也就是说2080元将是贵州茅台的铁顶。铁顶的意思并不是说其股价不会超过2080元,而是2080元之后贵州茅台的投资价值将等同于银行存款或者余额宝。问题是,要想取得银行存款的收益率何必买股票呢?毕竟股票是有风险的是吧。

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作者: 55财经

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